战略投资 风投-什么叫战略投资?

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所属分类:投资理财

什么叫战略投资?

 战略性投资是指对企业未来产生长期影响的资本支出,具有规模大、周期长、基于企业发展的长期目标、分阶段等特征,影响着企业的前途和命运的投资。即对企业全局有重大影响的投资。

  企业战略性投资泛指直接企业竞争地位、经营成败及中、长期战略目标实现的重大投资活动。典型意义的企业战略性投资项目包括:新产品的与开发、新的生产技术或生产线的引进、新领域的进入、兼并收购、资产重组、生产与营销能力的扩大等等。这类投资通常资金需求量较大,回报周期较长,并伴随较大的投资风险。因此,企业战略性投资的风险投资特征往往也非常明显。企业战略性投资事实上是市场竞争的产物。企业制定战略性投资,目的是建立明显的竞争优势,在国内外市场的竞争中获胜。企业在市场中的竞争地位加强,企业价值的实现和增加才有可靠保证。

实际案例:今年阿里投资优酷、银泰;腾讯投资京东等等都属于战略投资

什么叫战略投资?

无论是我们投资的公司,或者是我们即将投资的公司,战略投资的制度总是必不可少的,所谓战略投资,主动参与投资的一方是某个巨头企业或者上下游产业链公司,通常战略投资不等同于资源投资。

战略投资最理想的情况是共赢,主要是为了实现双方1+1大于2的整体效果,但大于2的部分,由双方共同享有。因此,通常的情况是:(1)双方1+1大于2,战略方获得绝大部分收益;(2)双方1+1大于1但小于2,但战略方获得超过1的价值,被投企业价值会受到损失,成为牺牲品。

战略投资从本质上来说是为了投资主动方的战略服务的,而不是为了被投企业服务的,企业希望投资本身业务有关的公司,必然要求具有战略价值,通常是自己想做却孵化不成功的项目,对被投资企业都具有一定的潜在伤害。

对于战略投资,需要注意和防范的要点是:(1)战略方是否享有超比例追投的权利;(2)战略方是否有干涉公司业务的权利;(3)战略方是否有影响公司下轮获得其他战略方投资的权利;(4)战略方是否有各种影响到公司独立决策业务走向的否决权;(5)战略方是否可能从事相同类似业务并且无须告知被投企业的可能性。即便是财务投资人,如果已经存在竞争投资,那么通常是为公司的战略而来打听消息的。就算财务投资人足够诚恳,将来依然会面临抉择,因为财务投资人在更大型公司的股份价值往往更高,因此最后还是会为了更确定性的利益而损失小利。

因此,存在以下几种情况适合做战略投资:(1)平等的上下游合作关系,投资可以加深合作;(2)被投方与投资方不存在业务竞争,有共同的利益基础;(3)投资方的资源对于被投资方很重要,并且资源使用对于双方都有价值增益;(4)投资方纯粹是为消化利润而对外做出的非理性投资;(5)被投资方在业务选择和业绩对赌上不受严格限制。

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中国风投这个圈子里目前有多少财务顾问 (FA)?他们的生存状况是怎么样的?

蟹妖,拖了好久。

利益相关,就不一一点评同行了,最近看了《外科风云》感触挺深的,可以说说我的想法。

总的来说,FA本质上还是手艺活,早期的FA没啥手艺的话就是苦活累活辛苦活。只是有时候市场太好让有些FA赚到了一些lucky money,所以大家开始谈颠覆。不过FA和外科医生有很多相像的地方,所以选FA不仅要看是哪家机构(是不是三甲医院),也要看看主刀大夫是谁。

比如都是手艺活,同样的手术有人就是做的好有人就是不太行,要么出血量太大要么缝合的不好。

比如都是从没啥技术含量信息对接的小deal往后做到组局者,就像医生要在疑难杂症上刷出存在感一样;

比如一个是在救人的命一个是在救公司的命,很多时候工作都是连台手术,各种无休,比如我现在就在配合一个美国的基金隔着12小时时差准备上会材料;

比如个人时间和接诊量都是最大瓶颈,光源也好,泰合也罢,创始人真的是恨不得有三头六臂,带宽的限制往往会让他们感受到天花板;

其实这行不乏有很多闷声发大财的公司,比如指数资本,一家连官网都没有的公司,一家从不PR的fa公司,低调做了一些规模不小的deal,也是吃到了很多赛道的红利。这点和刚开始的泰合很像,不声不响闷头挣钱,在中国总是枪打出头鸟,我觉得这或许是一种很好的生存之道。

也有一些公司野心很大,从FA做到跟投基金以后可能还会往资产管理平台和二级市场进军。这需要和时间赛跑,与已有的player抗争,有重重关卡需要突破;

也有一些公司业内人都嗤之以鼻,但不妨碍人家每年赚送水钱,毕竟FA作为一个阶段性成立的商业模式,还有有它可以闭环自洽的道理。

至于以后FA公司会变成什么样,我觉得有一点我坚信,就是需要深度服务的项目很难用平台化的方式解决。有可能FA公司以后会和律所一样partnership制,只要平台提供好的分配机制和infrastructure,其实独立的手艺人是可以在平台上自给自足的构建小生态同时又匹配大生态。

至于平台,我觉得大家夸张了这个概念。很多看上去平台化的东西只是用互联网的方式构建的新型渠道,真正做出平台尝试的是一些把FA流程进行结构化与精细化分工的FA公司,以太其实也是一直在尝试与摸索,无论项目好坏,我觉得其实都是行业中的先驱。还有几家默默研究新手段甚至黑科技的我就不点名了,祝你们可以真正提升行业效率,也算功德一件。